自4月23日以来，欧元区的三个主要利率分别减少了25个基点，这是自2024年6月欧洲中央银行开始降低利率以来的第七次。尽管这种利率标志着政策重点的分阶段转移，以支持增长，但欧洲政策政策途径却没有完全覆盖，并且仍然存在外部风险的风险，并且仍然存在。 从4月23日开始，欧元区的三个主要利率，机制存款的利率，主要的再融资率和边际债务的利率将分别降低25个基本点，并将分别降低至2.25％，2.40％和2.65％。这是欧洲中央银行在2024年6月的PINENTEST率以来的第七次，标志着从“通货膨胀控制”到“稳定增长”的财务政策的进一步过渡。 降低利率的周期背后反映了高水平的C在复杂情况下，与市场参与者和政策制造商的综合性。 ING欧元区首席经济学家彼得·范登·霍特（Peter Vanden Houtt）指出，向德国财政政策的过渡和欧洲国防部的支出增加增强了市场信心，但是最近贸易保护造成的外部压力迅速损害了这一乐观。德甲中央银行总裁约阿希姆·纳格（Joachim Nager）不再说“全球增长前景恶化了”，欧洲金融政策“应该发挥作用”。菲伦奇中央银行州长弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加洛（FrançoisVilleroy de Galo）说：“自4月2日以来，情况的变化表明需要降低利率。​​” 欧洲中央银行在其政策声明中表示，降低利率的决定是基于对通货膨胀前景，潜在通货膨胀压力和金融政策交付的影响的最新评估。 3月的数据表明欧元区的LL通货膨胀率和核心通货膨胀率下降了，服务业的价格上涨也显着提高。许多潜在的通货膨胀指标表明，价格率逐渐趋向于欧洲中央银行设定的中期目标2％。此外，减慢工资的增长和公司利润率的压缩使Forftrati的高压量通过在一定程度上提高劳动力成本。 但是，在改善通货膨胀数据的另一端，一般的欧元区增长前景仍然面临着重要的挑战。欧洲中央银行总统拉加尔德（Lagarde）在一次新闻发布会上反复强调：“当前的经济观点被异常的不确定性涵盖。”从地缘政治冲突和增加贸易障碍到金融市场紧张局势，许多因素仅限于公司投资和消费者支出。 实际上，国际货币基金（IMF）也警告过4月发布的世界经济前景报告的风险积累。国际货币基金组织希望全球公共债务将在2027年的战后水平上达到最高的水平，而欧元区是Maaaalso是受影响最严重的地区之一。国际货币基金组织从2025年将欧元区经济增长从1％降低到0.8％，预计德国将连续第三年降至“零增长”。 结构数据还反映了欧元区经济复苏的疲劳。根据SP Global发布的4月采购经理指数（PMI），综合欧元区指数下降到50.1，略高于繁荣的繁荣线，代表了经济扩张和收缩的划分。服务行业活动的意外背景是PMI拖延的主要原因，尤其是两个主要的德国和法国经济体，即PMI服务行业尚未实现分析师的期望，而德国数据则下降到了四个月的低点。 再次在这种背景下，Pagsecb的利率的轮换进一步被视为一项前瞻性建议，旨在稳定市场期望并阻碍经济崩溃的风险。 Lagarde强调，政策路径将保持灵活性，利率调整将“基于会议时的数据和决定”，而不是在利率政策方向上承诺。 除了利率工具外，欧洲央行还将继续推进其资产负债表的方法。该银行未根据资产购买计划（APP）和紧急抗流行债券购买计划（PEPP）重新使用其财产。同时，“传导保护工具”（TPI）将继续保持保持焦虑，以防止区域间贷款成本的多样性焦虑，并确保适当的财务政策交付机制。这被视为维持政策稳定欧洲央行的重要步骤。 值得注意的是，尽管利率结束出现的信号，欧洲央行无法避免存在结构障碍。拉加尔德呼吁会员国加强财政协调并加速改革速度，强调“金融政策​​并不能解决所有问题”。他明确指出，政府应优先考虑促进绿色转型，科学和技术变革以及数字基础设施的建设，并鼓励欧盟尽快实施数字欧元法，资本联盟和资本 - 储蓄联盟等重大项目。文件文件还指出，欧洲中央银行的声音和稳定的财政框架对于增强市场信心和协同促进金融政策合作至关重要。 尽管这种降低利率标志着增长政策政策重点的分阶段转变，但在通货膨胀的背景下，欧洲政策道路仍然充满不确定性，这并不能完全消失，并且外部风险仍然存在。如果可以通过更紧密的政策和未来的结构改革来恢复增长势头，这已成为欧洲决策水平面临的紧迫挑战。 （太阳 - 经济记者CAI CHUN）