中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 告别“资金盲盒”，业绩对比基准不再“随便写” 2025年12月05日 07:17 来源：安全日报 记者吴山 一场涉及37万亿元公募基金的深刻变化正在悄然影响着投资者手中的每一只基金——投资不再凭情感，基金的业绩终于有了清晰可靠的码子。 “以前我把‘业绩对比基准’当作产品说明书中的‘装饰文字’，后来我发现，基金亏钱正是因为实际投资方向偏离了基准。” Kimin Lee先生的话表达了投资者的心声。性能对比基准这个以前被很多人忽视的详细指标，现在正成为开发的关键。公募基金行业投资标准。随着推动公募基金高质量发展、强化业绩比较基准约束作用的政策措施落地，今年以来不少基金公司开始重新审视和调整产品比较基准与实际投资策略的一致性。尤其是5月份以来，基金业绩比较基准变动的步伐明显加快。基金的“批量修改操作”是基金合同的主要内容，也是产品设计的基础。它贯穿于基金投资运作的整个周期。它不仅界定了基金的投资范围和风格特征，也为客观评价基金的长期业绩提供了专业参考。今年5月，证监会发布《促进高水平发展行动方案》10月底，证监会发布了《公开募集证券投资基金业绩比较指引（征求意见稿）》，中国证券投资基金业协会同步发布了《公开募集证券投资基金业绩比较操作规则（征求意见稿）》。政策的指向非常明确，基金比较基准不能一概而论。 “示范”但要真正履行职能，真实反映基金的投资风格和投资特点，虽然相关细节尚未正式发布，但一些基金公司从年初开始就开始分析业绩比较基准与产品投资风格的偏差，并做出调整。一些产品的性能比较基准。 Wind资讯数据显示，截至12月4日，共有220只基金改变了年内业绩比较基准，较去年同期增长73.23%。尤其是5月以来，调整步伐明显加快，至少有150只基金参与。 “这一趋势是基金公司积极响应监管要求、校准行业高质量发展航向的具体体现。”华南某中型公募机构相关人士接受《证券日报》记者采访时表示，业绩比较基准的主要变化是让其真实反映投资风格。从长远来看，在产品层面推行“标杆为锚”的理念，将鼓励基金公司基于真实的策略和能力进行竞争，从而增强基金公司的竞争力。他的专业水平和行业信誉。过去，一些基金虽然冠以“消费主题”、“科技先锋”之名，但业绩对比基准却锚定“沪深300指数”，投资范围经常出现偏差，被投资者贴上“基金盲盒”的标签。如今，规则和监管措施已一一落实，这一状况得到有力纠正，“去盲拳”行业自我革新不断推进基金比较基准，防范投资。晨星（中国）基金研究中心主任孙恒对《证券日报》记者表示，通过优化业绩比较基准，基金公司可以实现投资行为的自控和产品设计的精细化升级。这不仅有利于投资者清晰了解产品特性，形成合理的盈利预期，也有利于行业建立系统的盈利体系。以业绩比较基准为主体进行评估分析，贯彻长期投资理念。同时，从产品设计层面融入行业规范运作的基础，将进一步优化公募基金生态，助力行业向更高质量发展。让基金真正名副其实。 “大多数基金正在改变其业绩比较基准，使其更符合产品的实际风险和回报特征。”华银基金股票部负责人、基金经理程敏告诉《证券日报》记者，新基准显着提高了产品风格和收益的代表性，让基金真正名实相符。例如，对于灵活消费配置的SA基金，业绩比较基准由原来的“沪深300指数收益率×60%+中债综合指数收益率×4”变更为0%”改为“中证内地消费主题指数回报率×75%+中债综合指数（全价）回报率×25%”。变更后，基金的消费特征更加独特，更加符合基金的实际投资情况。还有一种混合型基金，直接从新的业绩比较基准中剔除沪深300指数，替换为中证800指数，并增加了中证商品期货成分指数等基金公告还对新基准的构成和代表性进行了详细说明，以消除投资者的担忧。“改变业绩比较基准远不是简单地改变合同文本。并要求基金公司围绕产品设计、内控、投研体系等进行系统性调整。”该产品相关负责人表示。华北某中型公募机构CT部接受《证券日报》记者采访时表示，业绩比较基准的微调有利于提升产品运营的规范性和专业性。一方面，细化业绩比较，引导投资组合向特定领域集中，增强基金风格的稳定性；另一方面，基于细分领域的业绩比较基准运作模式，要求基金管理人在该领域有更深入的研究积累和专业判断，推动其回归基础研究和长期价值挖掘，依靠严格的选股逻辑和风险控制体系持续创造超额收益。谈到引导资金聚焦特定领域，孙恒打了个比方。精细化的性能对比基准就像一个导航系统，不仅为您精准指导资金向实体经济主要领域的低流动性，也使得国家产业政策更加符合资金投资方向。比如，利用科技打造新型高端制造、新能源等细分领域跟踪指数为基准，基金管理人将围绕该领域进行深入研究并构建投资组合，从而提高实体经济重点领域资金注入的精准度和效率。 “基金比较基准从‘正式披露’升级为‘核心管理工具’，推动行业发展逻辑从‘追求短期规模和排名’转向‘以创造价值为核心’。”前述机构产品部相关负责人进一步强调。基准为公募基金行业“校准运作”中三方“带来”共赢，业绩比较基准的作用不断放大——不仅作为投资的场地，是权利和责任的轨道，也是产业稳定发展的基础。对于基金公司来说，需要建立更加严格的以业绩比较基准为核心的产品设计、投研管理、控制和考核体系，让投资者的回报更加可预期。对于基金管理人来说，投资行为将受到业绩比较基准的强烈约束。应摒弃短期博弈思​​维，聚焦基准框架，创造长期超额收益，与基金公司长期发展目标产生协同效应。对于投资者来说，明确的业绩比较基准可以帮助他们准确了解产品的风险和收益特征，建立合理的预期，告别“凭运气买基金”的时代，增强对基金公司和基金管理人的信任。 “科学、透明、与每个人紧密相连“从权责边界、行为约束、认知水平等角度，重新定义基金公司、基金管理人和投资者之间的关系。”孙恒表示，这些关系的重塑将引导基金积累长期价值投资，让投资者收益和基金业绩更加一致，最终构建三者良性互动、象征性利益的健康产业生态系统。此外，打喷嚏程敏还表示，风格清晰、可预测性强的产品更容易被市场认可。受到证券基金、保险资金等长期资金的青睐，不断为资本市场注入活力。“基金盲盒”现象正在消失。可以预见，当投资者再次打开基金产品合约时，一串串“业绩对比”数字的背后将是更加明确的承诺。t、更规范的操作和更值得的回报价值。 （编辑：何鑫）