中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） ■兴猛 香港联交所11月5日发布的三季报显示，2025年前三季度，香港股市新股融资金额领先于全球股票美元，融资总额达1883亿港元，是去年同期的三倍多。三季度末，新股上市申请受理量高达297宗，战略价值更加凸显。笔者认为，香港IPO市场的发展并非偶然，而是制度变迁、资本同父异母、生态协同三大战略支点共同作用、系统发展全球领先融资竞争力的必然结果。首先，在近年来，香港股市不断优化和改革上市制度。通过差别化的上市政策和高效的审批机制，畅通了科技型企业的上市渠道，夯实了优质资产积累的制度基础。香港股市设立专门上市章节，打破传统营收门槛限制，为科技企业上市搭建“绿色通道”。一方面，针对生物科技企业实施的“第18A章”和针对专业科技企业推出的“第18C章”，创新性地用研发投入、预期估值、商业化路径等多元评价体系取代单一的营收评估标准；另一方面，通过建立专门的“科技企业专线”专属通道，允许企业以保密方式提交申请，有效保障企业的利益。泄露关键技术信息和商业秘密，增强市场吸引力。此外，香港股市还优化双向机制，在严格遵循监管要求的同时，适当优化上市门槛，显着提高了公司跨境上市进程的可预测性和可操作性。这一系列制度安排吸引了内地优质优质资产，结合香港股市首次发挥全球新经济价值发现平台功能，构建了覆盖企业全生命周期的创新资本服务体系，显着提升了定价在国际金融体系中的影响力。其次，凭借独特的制度设计和区位优势，香港股市成为连接境内外资本的金融枢纽，构建了多元化的资金供给体系。h 市场深度和全球广度，不断向市场注入流动性。香港股市凭借其独特的双向通道作用，有效满足了全球资本配置中国资产的需求和内地企业的国际融资需求。沪深港通的机制就是这一功能的典型体现：境外投资者通过沪深港通投资A股，内地投资者通过港股通配置全球资产。数据显示，2025年前三季度，沪深通北向和港股通南向日均交易额分别达到2064亿元和1259亿港元，均创历史新高。创历史同期新高。这种双向活跃的交易态势，印证了联动机制运行的有效性，促进了国内外资本的不断积累，巩固了香港作为国际金融中心的市场地位。第三，港股市场不仅仅是一个单一的融资平台，而是一个赋能企业持续成长的价值创造生态系统。借助全球领先的投行、长期基金等专业机构的力量，为上市公司提供融资之外丰富的价值支持，涵盖精准的价值发现、深度研究和战略性产业联动。专业机构遵循国际标准管理和服务体系，帮助企业赢得全球资本的信任。不仅能够捕捉企业长期价值，提供跨周期支持，还能帮助企业连接全球资源，获得国际竞争力。总而言之，香港股市以其高度制度化的制度体系，自由活跃的资本，开放协作的金融生态，为全球投资者提供资产配置平台。这也是其引领全球新股市场的主要原因。 （编辑：蔡青） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。