中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 在资管新规深化、传统融资信托退出的背景下，风险化解服务信托成为信托公司转型的主要方向之一。近期，随着*ST东易、*ST新燕、*ST明嘉等多家上市公司重组公告，云南国际信托、中国对外经济贸易信托、重庆国际信托等机构异军突起，成为重组投资者的重要组成部分。对此，业内专家表示，信托公司努力为信托提供风险处置服务，既是在服务端的积极布局，也是市场需求端的主动选择。未来，这是新的进一步完善制度设计，增强信托公司资产经营主动管理能力。 11月13日晚间，*ST东易公告称，自2025年9月26日晚间发布《关于选择重组投资者结果及签署重组及重组预发展投资协议的公告》以来，截至2025年11月13日，公司股价累计上涨241.59%。装饰设计、工程建设、基础材料代理。 2014年，公司上市，成为家居装饰领域首家A股上市公司。 2021年，创始人陈辉和杨进的离婚危机成为焦点。杨进辞去总经理职务后，他建立的规范管理体系逐渐崩溃，公司内部管理陷入混乱。自此，公司不断拓展连续三年亏损。 2024年10月16日，公司债权人申请重整及预重整；当月18日，北京市第一中级人民法院对公司启动预重整。今年9月26日，公司公告称，经过临时管理人机构的遴选和评估，云南信托等被确定为本次重组的成功投资者。 “信托公司作为财务投资者进入重组，预计上市公司股价将会下跌。”有业内人士表示，云南信托等机构的参与，不仅为*ST东易带来了14.12亿元的重组资金缓解流动性压力，还凭借信托在重点企业和分级管理的经验，助力“算力”。事实上，除了云南信托外，多家信托公司也今年起，多家上市公司加速进入破产重组。例如，*圣鑫燕对外贸易信托等以每股1.7元的价格收购9.35亿股，占总股本的28.41%；重庆国际信托等11家财务投资者共同参与，通过签署《重组投资协议》提供资金支持。今年年初，中信信托宣布成功受托北京东方园林环境股份有限公司破产重整服务信托。信托公司在风险管理和服务信托方面的努力，既是服务端的积极布局，也是市场端的主动选择。对此，永益信托研究员余智表示，破产服务管理人的推出可以快速提升信托公司资产管理规模。还有巴士商业模式可以复制，足以为信托公司提供相对稳定的收入来源。从发展路径来看，一类是作为管理人提供破产重整服务。信托公司利用资产独立、风险分离的制度优势，为破产、企业重组提供资产管理服务；另一种是作为重组再投资以相互债券投资的形式参与上市公司亏损。此类特殊财产业务对信托公司的股东背景和专业技能要求较高，信托公司参与的数量较少。风险处置服务信托是指信托公司作为受托人，为处置经营风险提供受托服务，设立信托以向债权人清偿债务，提高风险处置效率。等人。根据信托当事人、信托财产、信托目的等信托要素设计的不同，风险处置服务信托可分为企业市场化重组服务信托和企业破产服务信托。据信托业协会研究统计，2022年共有16家信托公司将推出处置处置服务信托业务，其中7家为首次推出处置处置服务信托业务。风险化解服务信托新增项目49个，新增规模11105.5亿元，现有受托资产总规模14054.2亿元，首次突破万亿元。据wind统计，目前涉足此类业务的信托公司已有30余家，存量规模超过1.5万亿元。市场预测，到2030年，市场对市场重组和破产服务信托的需求将增加每10万亿元。尽管信托参与破产重整前景广阔，但本案暴露的风险也不容忽视。首先是重组失败的风险。许多上市公司面临“窗口紧+不确定性”的双重压力：*ST东易必须进入重组程序并在2025年12月31日之前完成，否则将退市； *圣欣燕与圣明嘉签署了该协议，但公告显示“该协议可终止且不可执行”。如果重组失败，信托不仅面临投资损失，还可能因资产处置困难而无法提取资金。此外，不少案件还面临服务同质化、费率低、法律支持不足等问题。业内专家表示，未来有必要进一步完善制度设计，强化信托公司主动管理能力。在财产运作上，避免“渠道化”倾向，同时推动信托法与破产法的衔接，明确各方权利与责任的界限。 “目前，破产重整计划对受托人的资质要求不同，且资质门槛有进一步提高的迹象。”业内分析认为，2021年之前，限制多为天农的许可资质、注册资本、收入、管理能力、声誉、责任等； 2022年以后，受托人的信托资质要求将更加严格； 2023年新华里尔重组招募的受托人还需要“具有参与重组信托的丰富实践经验，并有能力提供提供相关服务所需的人员、设备和专业技术”等。 （编辑：蔡青） Ch 的声明艾纳经济网：股市信息来自合作媒体和机构，作者个人观点，仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。